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Carta a los accionistas                              Estimados accionistas:


                                                               En  primer  lugar  deseo  expresaros  mi  íntima
                                                               satisfacción porque las difíciles decisiones que se
                                                               adoptaron por el Consejo en 2012 han dado su fruto,
                                                               permitiendo  que  actualmente  nos  encontremos
                                                               en una saneada situación y dispuestos, conforme
                                                               se avanza en la incipiente recuperación de la
                                                               crisis  internacional,  por  una  parte  para  empezar
                                                               un nuevo ciclo en el área de actividad tradicional
                                                               de la empresa de las comunicaciones satelitales,
                                                               mientras que por otra seguimos preparándonos para
                                                               ampliar considerablemente nuestras capacidades
                                                               hacia el campo de la observación de la Tierra.
                                                               Complementariamente, en la condición de asociados,
                                                               se han continuado extendiendo las actividades en el
                                                               ámbito del Sistema de Identificación Automática (AIS)
                                                               del tráfico marítimo.


                                                               Como  anticipaba  en  la  presentación  del  ejercicio
                                                               anterior, estos procesos se han desarrollado con
                                                               cautela, después de una ponderación adecuada de
                                                               los riesgos, evitando asumir incrementos de gastos
                                                               antes de que sean absolutamente necesarios.
                                                               Para ello, con apoyo externo se ha procedido a la
                                                               elaboración, aprobación y puesta en práctica de un

          Cuando unos se caen                                  plan estratégico y a la determinación de las líneas de
                                                               acción oportunas, cuyos resultados son supervisados
          por la compleja situación                            periódicamente por el Consejo. Consiguientemente,

          estratégica y económica                              se ha empezado reforzando con tres nuevos
                                                               miembros el nivel de dirección y conforme con el plan
          internacional, nosotros                              se seguirán rellenando los puestos identificados en la
          nos impulsamos con más                               nueva estructura.

          fuerza y conseguimos                                 En términos económico-financieros, después del
          resultados razonablemente                            esfuerzo para acomodar las cuentas a la valoración
                                                               más aproximada de los activos y estimación de cobros
          satisfactorios                                       llevadas a cabo en 2012, la compañía ha vuelto a su
                                                               línea  habitual,  incluso  mejorando  los  resultados  de
                                                               ejercicios anteriores.

                                                               No obstante, sería extremadamente desacertado
                                                               dejar de considerar el entorno mundial de
                                                               incertidumbre donde la inestabilidad predominante,
                                                               tanto desde el punto de vista de los conflictos, como
                                                               en su posible impacto sobre los recursos y en general
                                                               sobre la actividad económica mundial, se manifiestan
                                                               en riesgos diversos, que de materializarse podrían
                                                               revertir la evolución positiva de la situación general.
                                                               Sin embargo, las especiales características de los
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